银行代销他行理财产品将成大趋势专家称应注意风险隔离

本报见习记者 余俊毅

银行过去只能销售自己银行的理财产品,但随着理财子公司的成立和资管新规的落地,银行理财产品的销售渠道进一步拓宽。《证券日报》记者近日发现,目前有不少银行在代销其他银行理财子公司的产品。

不过,最近一个研究团队,却此基础上挑战了更高阶的AI技术——生成多种语言风格的AI系统。据了解,这个团队成员正是来自浙江大学和微软研究院的六名研究员,他们研发出了一款名为DeepSinger的AI模型,可以演唱中文、英文,甚至粤语歌曲。

“按照资管新规等相关监管文件规定,银行及其理财子公司以后都可以销售其他金融机构的资产管理产品了。” 一位银行业内人士向记者透露,“相对前卫的银行已经开始尝试代销其他银行的理财产品了,相信日后代销其他银行理财产品会是一个大趋势。”

代销其他银行理财产品

邓宇对《证券日报》记者表示,银行设立理财子公司的最终目标就是实现银行资产管理的专业化与独立性,客户理财的方向将逐步市场化,以净值化为主要方向,打破刚性兑付。在转型期,客户的资产配置理念、风险测评管理、净值产品营销等都将发生根本性变化,这将帮助银行客户全面树立风险意识,提升金融素养。

论文中,研究人员用中文、英文、粤语三种语言进行了试验,并用训练后得出的不同音色演唱了这首《Far Away Of Home》。可以先点击下方链接,听一下演唱效果:

AI多语言歌声合成原理

宝新金融首席经济学家郑磊博士在接受《证券日报》记者采访时表示,从目前来看,银行代销他行理财子公司产品是一个双赢的局面。很多银行理财子公司刚成立不久,销售渠道相对较窄,主要销售渠道依托于母行。通过其他银行代销理财产品,还能接触到更多客户,拓宽销售渠道,并扩大自身品牌影响力。对一些中小银行来说,通过代销其他理财子公司的产品,能够更好地完善自身产品种类不全的劣势,更好地吸引投资者。

交通银行研究员、西泽研究院特聘高级研究员邓宇在接受《证券日报》记者采访时表示,银行在代销其他银行理财子公司产品时,必须遵守监管机构相关规定,严格把控产品的合规性,同时加强投资者的管理力度,做好代销业务和自身业务之间的风险隔离。

在机器学习领域,从文本到语音(TTS)的转换有着广泛的使用场景,一直是研究的重点领域。如上文所说,歌曲的韵律和环境比语音更具复杂性,因此,SVS相比于TTS的研究也更有挑战性。

研究人员称,对于影视从业者来说,DeepSinger会是一个非常实用的工具。当他们完成某些语音类录制工作后,如果发现录制错误,可以用AI辅助语音的合成和修复,而无需再次返工。不过,这款工具也存在一些弊端。就像换脸软件Deepfake可以合成不存在的人像一样,这款DeepSinger同样可以假冒歌手伪造音乐。

论文中表明,通过歌词,持续时间,音调信息、参考音频等指标的验证,DeepSinger在合成音调准确度和“声音自然度”方面表现出了不错的性能。从数据来看,中英粤语三首歌曲的音高、音准都超过了85%。而且,在一项20人的用户实验中,DeepSinger生成的歌曲与原始培训音频之间的平均差距仅为0.34-0.76。

目前代销的理财子公司大部分都是固收类和混合类产品,配置权益类资产比例多在20%或30%以内。作为代销渠道,多家银行均在产品说明书中披露称,自身为代销机构,不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

中文、英文、粤语,教什么会什么的AI

我们知道,歌声不同于正常人的语音,高低音转换,BGM的配合,有着更复杂的模式和节奏,这对于AI来说并不是一件容易的事儿。

邓宇进一步表示,在银行理财净值化转型背景下,部分中小银行面临巨大压力,因此部分中小银行可能会选择把代销其他金融机构更为成熟的理财产品作为主要业务。

根据《商业银行理财子公司管理办法》第二十七条,银行理财子公司可以通过银行业金融机构,或者国务院银行业监督管理机构认可的其他机构代理销售理财产品。

9月3日,微众银行宣布上线“活期+”新产品“兴银添利宝”,这是微众银行APP首次代销银行理财子公司的产品。微众银行相关负责人表示,此次微众银行与兴银理财合作推出“兴银添利宝”,为客户提供更多购买银行系理财产品的机会,丰富了客户的选择。《证券日报》记者注意到,这款产品0.01元即可起投,结合“活期+”转账、支付无需赎回等功能,该产品在上线初期单日年化收益约为“3.25%+”。

此外,浙江网商银行代销建信理财产品,江苏银行代销中银理财产品、中信银行代销兴业银行理财产品等。在更早之前,2019年12月份,杭州银行也宣布与中信银行、华夏银行等“强强联手,开放融合”,在杭州银行we理财平台上销售上述银行的理财产品。

数据检索(Data crawling)负责从音乐网站抓取顶级歌手多种语言的流行音乐;这里抓取的是中、英、粤三种语言的歌曲,时长一般为1-5分钟。此阶段,需要对数据集进行初级的过滤和清洗。 唱歌和伴奏分离(Singing and accompaniment separation):采用开源音乐分离工具Spleeter,从伴奏中提取歌声,然后将音频逐个拆分为句子; 歌词和歌唱对齐(Lyrics-to-singing alignment):自动提取歌词中每个音素的持续时间(从粗粒度的句子级别到细粒度的音素级别)。 数据筛选(Data filtration):对歌词与演唱未对齐的歌声进行再处理。 这里采用分离奖励(Splitting Reward)作为过滤标准,过滤掉分离奖励低于阈值的数据。 演唱模型(Singing modeling):通过数据爬取,分离,对齐和过滤之后,基于FastSpeech对唱歌数据进行建模。该模型将歌词,时长,音高信息以及参考音频作为输入来生成歌声。 点击链接:https://speechresearch.github.io/deepsinger/可收听不同阶段,AI生成歌声音频。

研究人员介绍,此次生成多种语言风格的歌声合成系统DeepSinger,采用了一种含多个数据挖掘和数据建模步骤的研究路径,优化了现有研究的很多困境。这个路径可以分为以下五个步骤:

我们知道,在机器学习中数据集的质量和数量是关键,但也正是在这两个方面往往存在难点。而在本次试验中仅使用了一个小样本即达到不错的性能表现。另外,歌曲和歌词的自动对齐模型在很大程度上也减少了数据标标注带来的失误和成本。

从最终的测试结果可以看出,未经训练的音频和经过DeepSinger模型的音频,在音调、振幅、持续时长上基本吻合;(GT表示真实音频波形图,DeepSinger表示经过模型训练后的音频波形图)

另一方面,维多利亚州政府表示,将在27日评估当地的疫情情况。维州州长安德鲁斯称,维州首府墨尔本两周平均新增病例低于30起。如果这一数据能维持到26日,限制措施将有望进一步放宽,但他拒绝说明具体详情。

招联金融首席研究员董希淼对《证券日报》记者表示,理财子公司的成立门槛相对较高,很多中小银行无法成立理财子公司,对于理财产品种类不够丰富的中小银行来说,或许会把重心放在做好代销平台上。此外,代销他行理财产品也是中小银行拓展中间业务收入的一个重要来源,相信会有越来越多的中小银行加入代销其他银行理财产品的队伍中。

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不过,研究人员表示,接下来他们计划使用基于WaveNet模型等更为复杂的AI技术,在DeepSinger中训练各种子模型,以提高语音质量。WaveNet是Googel研发的一款语音驱动模型。

在龙虎榜中,涉及深股通专用席位的个股有1只,奇正藏药的深股通专用席位净卖出额最大,净卖出4715万元。

AI女团的首场演唱会可谓惊艳全场。从整首歌的歌词、卡点、节奏来看,这首《智联家园》演唱得不亚于专业音乐团队。如果只听音乐,恐怕很难分辨出这是AI生成的歌声。

他说:“我特别祝贺南澳州长马歇尔完成了他的决定,我认为南澳将从中受益匪浅。同样,我欢迎昆州所做的改变,我期待未来更多的改变。这些是常识上的改变,这将进一步帮助人们重新找到工作。虽然澳大利亚还有很长的路要走,但是我们应对新冠肺炎疫情的反应比许多其他发达国家都要好。”

普益标准研究员杨超在接受《证券日报》记者采访时表示,办法明确了银行子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销,也可以通过银保监会认可的其他机构代销,这会进一步扩大银行理财子公司的合作范围。随着近年来互联网直销渠道的崛起,大资管机构的竞合更加深入,未来可能会有更多银行或外部机构选择合作代销银行理财子公司产品。

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而且,目前关于AI音乐版权纠纷的现象已经开始出现了。两个月前,一家唱片公司Roc Nation便提出了反对AI模的版权声明。其原因是,Youtobe博主Vocal Synthesis使用AI技术复制了旗下艺人Zay-Z的两个音乐作品,最终这起案件已删除仿制作品,而道歉声明而结束。

招商银行上个月在其APP理财频道,开始代销建设银行理财子公司建信理财“嘉鑫”封闭式理财产品。这款产品1元起购,业绩比较基准年化收益率高达4.5%。

《证券日报》记者对相关数据梳理后发现,目前已有多家中小银行的理财子公司在拓宽销售渠道,通过其他银行代销理财产品。

具体来说,DeepSinger是一款音乐歌声合成系统(Singing voice synthesis ),该系统利用专门设计的组件可以从嘈杂的歌唱数据中捕获歌手的音色,从而生成多种语言风格的演唱声音。

另外,更值得注意的是,经过数据检索和初级筛选,Singing所使用数据集仅包含89位歌手演唱的92个小时的歌曲。